In un contesto commerciale globale incerto, il CEO di Maersk Vincent Clerc mantiene una nota fiduciosa, sottolineando la resilienza rispetto al calo dei profitti. I risultati del terzo-trimestre del gigante delle spedizioni rivelano una storia complessa di volumi in crescita in un contesto di ricavi in calo-una narrazione che secondo Clerc dimostra la forza di fondo piuttosto che la debolezza.
I numeri raccontano una storia
I risultati finanziari Q3 2025 di Maersk presentano quello che a prima vista sembra un quadro contraddittorio. I ricavi sono scesi a 14,21 miliardi di dollari dai 15,76 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso, mentre l'EBITDA è sceso a 2,69 miliardi di dollari da poco meno di 4,8 miliardi di dollari anno-su-anno.
Questo declino, tuttavia, non racconta tutta la storia.
L'azienda ha raggiuntocrescita sequenziale in tutti i segmenti di businessdurante il trimestre, spingendo il management ad aumentare il limite inferiore delle linee guida finanziarie per l'intero-anno. Maersk prevede ora un EBITDA di 9-9,5 miliardi di dollari per il 2025, in aumento rispetto alla precedente previsione di 8-9,5 miliardi di dollari.
"Le nostre prestazioni riflettono la nostra capacità di eseguire e migliorare continuamente, così come la fiducia che i clienti ripongono in noi", ha affermato il CEO Vincent Clerc in una nota.
Dietro il calo dei profitti
Il calo degli utili deriva principalmente da due fattori:tariffe di trasporto più morbidee in corsodisagi nel Mar Rosso. Sebbene queste condizioni di mercato abbiano messo sotto pressione i profitti, Maersk ha dimostrato miglioramenti operativi che hanno parzialmente compensato queste sfide.
Il segmento Oceanico, nonostante abbia registrato un calo dei ricavi, è riuscito ad aumentare i volumi caricati del7% anno-su-anno. Questa crescita dei volumi è avvenuta grazie alla Gemini Cooperazione, l'alleanza marittima di Maersk che ha rafforzato l'affidabilità del servizio riducendo allo stesso tempo i costi.
L'utilizzo della flotta di container della società è rimasto elevato a circa94% nel trimestre, indicando una gestione efficiente della capacità nonostante le difficoltà del mercato.
Brillano le attività terminalistiche e logistiche
Al di là dell'attività di trasporto marittimo che ha reso famosa Maersk, la strategia di diversificazione dell'azienda ha mostrato risultati promettenti:
ILSegmento Terminaliha realizzato volumi e redditività record, ottenendo un ritorno sul capitale investito del 17,2%. I volumi dei clienti Maersk Ocean sono aumentati del 26% su base annua-su-anno.
Logistica e serviziha continuato a migliorare la redditività, con il margine EBIT in miglioramento al 5,5% dal 4,8% dello scorso trimestre. Questa crescita è stata attribuita a un migliore utilizzo delle risorse e ai miglioramenti della produttività.
Il fattore di resilienza del commercio globale
Nei suoi commenti, Clerc si è opposto alle narrazioni sulla deglobalizzazione, sottolineando che "la fine della globalizzazione sembra piuttosto prematura". Ha sottolineato l'inaspettata forza della domanda in tutte le regioni, con il mercato statunitense in ripresa verso la fine del trimestre, prima del picco della stagione di fine anno-.
L'azienda ora aspettacrescita del volume del mercato globale dei container di circa il 4%per il 2025, in aumento rispetto al precedente intervallo di previsione del 2-4%.
Clerc ha sottolineato in particolare la forza manifatturiera della Cina come fattore chiave, sottolineando che la quota del paese sulle esportazioni globali è aumentata dal 33% al 37% negli ultimi due anni. "Questa è stata una tendenza fondamentale negli ultimi due anni, ed è uno dei motivi per cui siamo stati ripetutamente sorpresi dalla resilienza della domanda per vari prodotti", ha detto alla CNBC.
Preparazione per acque più agitate
Nonostante gli indicatori positivi, Maersk non ignora le potenziali sfide future. La società ha riconosciuto che ilSi prevede che i disagi nel Mar Rosso persisteranno durante tutto l’anno, continuando a mettere a dura prova i margini.
Forse più preoccupante è l'elevato rapporto tra portafoglio ordini-e-flotta del settore del trasporto di container, pari al 32%-il più alto dai tempi della crisi finanziaria globale. Ciò potrebbe portare a un eccesso di capacità e potenzialmente innescare guerre sui prezzi in futuro.
Clerc ha affrontato direttamente queste preoccupazioni, delineando la strategia in quattro fasi di Maersk-per controllare i costi in caso di deterioramento delle condizioni di mercato:
- Al minimofinché le condizioni del mercato non miglioreranno
- Restituzione di navi noleggiateai proprietari
- Demolizione delle navi più vecchiepiuttosto che continuare a gestirli
- Implementazionecottura a vapore lentaridurre i costi del carburante e assorbire la capacità in eccesso
"Stiamo anche esaminando le nostre operazioni per aree in cui possiamo risparmiare sui costi", ha aggiunto Clerc. "Questa è una cosa che dobbiamo tenere sempre d'occhio."
Investire attraverso il ciclo
Oltre al controllo dei costi, Maersk continua a investire in iniziative strategiche focalizzate sulla trasformazione digitale e sulla sostenibilità. L’azienda sta dando priorità agli investimenti intecnologie di visibilità della supply chain, tra cui analisi basate sull'AI-e sistemi di monitoraggio basati su blockchain-.
Sul fronte della sostenibilità, ha aggiunto Maersksette navi a metanolo a doppia-combustibilee ha completato l'ammodernamento delle prime mosse dell'-industria- di Maersk Halifax, segnalando il suo impegno verso la decarbonizzazione.
Questi investimenti rappresentano un atto di equilibrio tra redditività a breve-termine e posizionamento strategico a lungo-termine in un settore sempre più focalizzato sia sulla digitalizzazione che sulla responsabilità ambientale.
La conclusione
I risultati del terzo-trimestre di Maersk riflettono un'azienda che affronta le complessità del commercio globale post-pandemia. Sebbene i numeri principali mostrino un calo, i parametri sottostanti suggeriscono che un’azienda sta costruendo resilienza operativa in mezzo alle fluttuazioni del mercato.
Come ha riassunto Clerc: "Dato che le condizioni del mercato fluttuano, siamo ben posizionati per aiutare i nostri clienti ad adattarsi e mantenere la stabilità attraverso le loro catene di fornitura".
Lo dimostra la capacità del gigante del trasporto marittimo di aumentare i volumi nonostante la pressione tariffaria, di migliorare la redditività dei terminal e della logistica e di mantenere forti controlli sui costi
